Опцион связывает права одной стороны и обязательства другой с заранее описанным базовым активом и сроком. У опциона есть цена исполнения, срок действия и правила расчётов. На бирже обращаются разные виды опционов, поэтому бытовая формула «заплатил премию и забыл» подходит не к каждому контракту.
Чем отличаются стороны
Покупатель получает право по правилам выбранного контракта. Продавец принимает соответствующее обязательство. Размер и момент платежа, расчёт премии, обеспечение и исполнение зависят от конструкции опциона. Особенно важно разобраться, является ли опцион премиальным или маржируемым. Эти условия прямо влияют на движение денег по счёту.
Что меняет стоимость опциона
Помимо цены базового актива на стоимость влияют оставшийся срок, ожидаемая изменчивость цены и другие параметры. Поэтому верное предположение о направлении рынка ещё не гарантирует прибыль. Цена опциона может снижаться по мере приближения срока исполнения, даже если базовый актив почти не изменился.
Проверка перед покупкой или продажей
Найдите в спецификации тип опциона, базовый актив, дату истечения, цену исполнения, порядок расчёта премии и способ исполнения. Отдельно оцените максимальный возможный убыток для выбранной стороны сделки: у продавца обязательства могут приводить к потерям, существенно превышающим полученную премию. Не переносите ограничение риска одного вида опциона на все опционы.
Почему недостаточно угадать направление
Представьте, что базовый актив немного вырос. Купленный опцион на рост при этом может подешеветь, если до окончания срока осталось мало времени или изменились ожидания участников рынка. Финансовый результат зависит от цены входа и выхода, условий контракта и комиссий. Именно поэтому полезно заранее считать несколько сценариев, включая почти неизменную цену базового актива.
Ликвидность тоже важна: при небольшом числе заявок разница между ценой покупки и продажи может быть заметной. Перед сделкой посмотрите на доступные объёмы и не считайте последнюю совершённую сделку гарантией того, что вы сможете закрыть позицию по такой же цене.
Источник условий и терминов: Московская биржа — опционы.
