Фьючерс — биржевой договор, в котором заранее определены базовый актив, объём, срок и порядок исполнения. Покупатель и продавец принимают обязательства по условиям контракта. Покупка фьючерса сама по себе не равна покупке акции, валюты или товара: результат зависит от изменения цены контракта и правил его исполнения.
Что входит в условия
Перед сделкой откройте спецификацию конкретного контракта. В ней указаны базовый актив, размер одного контракта, шаг цены, стоимость шага, последний день торгов и способ исполнения. Два контракта на один и тот же актив могут отличаться сроком и условиями. Описание серии важнее общего названия инструмента.
Как возникают прибыль и убыток
Если цена движется в сторону открытой позиции, финансовый результат может быть положительным; если против позиции — отрицательным. На срочном рынке расчёты по открытым фьючерсам могут проходить через вариационную маржу в установленные биржей моменты. Поэтому деньги на счёте меняются ещё до закрытия позиции. Для поддержания позиции брокер учитывает гарантийное обеспечение. Это обеспечение не является пределом возможного убытка.
Простой пример
Участник хочет зафиксировать будущую цену актива и открывает подходящий фьючерс. При изменении рыночной цены стоимость его позиции меняется. Чтобы оценить результат, недостаточно посмотреть на один пункт движения: нужно умножить изменение на стоимость шага и число контрактов, затем учесть комиссии и условия исполнения. Если расчёты или размер позиции непонятны, сделку лучше отложить до чтения спецификации.
Что ещё важно помнить
Позиция может быть открыта как в расчёте на рост, так и в расчёте на снижение цены. В обоих случаях обязательства и риск возникают сразу после заключения сделки. Если позиция не закрыта до окончания обращения серии, далее действуют правила исполнения именно этого контракта. Поэтому заранее определите, будете ли закрывать позицию, переносить её на другую серию или ждать исполнения; эти действия не равнозначны и могут требовать дополнительных затрат.
Сравнивая фьючерс с обычной покупкой актива, учитывайте разницу в денежном потоке. При покупке акции вы оплачиваете саму акцию. При открытии фьючерса на счёте резервируется обеспечение, а результат переоценивается по правилам срочного рынка. Такая конструкция удобна для некоторых задач, но требует постоянного контроля свободных средств.
Проверить действующие условия: Московская биржа — фьючерсы и спецификация выбранного контракта.
